Co jest tokenizowane
instrument o wypłacie zależnej od zdefiniowanego aktywa bazowego, barier, obserwacji i warunków wykupu
Źródło prawdy i odpowiedzialność
Podstawą są warunki produktu, niezależne dane rynkowe, kalendarz obserwacji, obliczenia agenta i stan zabezpieczenia. Za model operacyjny odpowiadają: regulowany emitent, calculation agent, broker lub dystrybutor, dostawca danych i operator technologii.
Jak działa rozliczenie
Smart contract może odwzorować mechanikę wypłaty, ale wynik jest finalizowany na podstawie zatwierdzonego źródła ceny i decyzji calculation agenta.
Kontrole wymagane przed uruchomieniem
- deterministyczna formuła payoff i kalendarz
- oracle z procedurą braku lub błędnej ceny
- scenariusze barrier event i market disruption
- uzgodnienie hedge, zabezpieczenia i zobowiązania emitenta
Zakres współpracy
- analiza wykonalności modelu produktów strukturyzowanych
- definicja praw tokenu oraz relacji ze źródłem prawdy
- model uczestników, odpowiedzialności i partnerów
- architektura smart contractu, integracji i kontroli dostępu
- procedury emisji, transferu, rozliczenia, korekt i zakończenia
- prototyp, testy, dokumentacja i plan uruchomienia
Proces
- Brief, cel biznesowy i dokumenty dotyczące produktów strukturyzowanych.
- Mapa praw, uczestników, źródeł danych i przepływów pieniężnych.
- Kwalifikacja prawna oraz decyzja o partnerach regulowanych i operacyjnych.
- Projekt tokenu, ograniczeń transferu, integracji i procedur wyjątkowych.
- Prototyp na danych testowych, testy scenariuszy i uzgodnienie raportowania.
- Decyzja wdrożeniowa oraz osobny zakres produkcyjny.
Warunki wejścia i sygnały stop
Projekt ma sens, gdy emitent ma zatwierdzony produkt, źródło danych, hedging i zgodny kanał sprzedaży. Należy go zatrzymać lub przeformułować, gdy projekt zaczyna się od kodu payoff bez dokumentacji, agenta obliczeniowego i scenariuszy zakłócenia rynku.
Prawo i odpowiedzialność
To złożony instrument finansowy wymagający oceny MiFID II, PRIIPs, dystrybucji i adekwatności. Usługa powinna pozostać discovery do czasu udziału regulowanego emitenta.
Tokenuj nie gwarantuje zgodności konkretnej emisji, wyniku finansowego, płynności, wzrostu wartości ani automatycznego przeniesienia prawa do aktywa. Zakres prawny wymaga review właściwego specjalisty.