Co jest tokenizowane
cyfrowy udział w funduszu VC albo zdefiniowanym SPV inwestycyjnym, nie bezpośredni token każdego startupu
Źródło prawdy i odpowiedzialność
Podstawą są umowa funduszu lub SPV, rejestr inwestorów, cap table spółek portfelowych, NAV i zdarzenia wyjścia. Za model operacyjny odpowiadają: zarządzający VC, administrator, prawnik funduszowy, podmiot KYC/AML i operator technologii.
Jak działa rozliczenie
Capital calls i dystrybucje po exitach są księgowane według udziału i waterfall, a nie według chwilowej ceny tokenu.
Kontrole wymagane przed uruchomieniem
- oddzielenie udziału w funduszu od akcji startupów
- kontrola capital calls i defaultującego inwestora
- wyceny oparte na polityce funduszu
- waterfall po wyjściu z inwestycji
Zakres współpracy
- analiza wykonalności modelu funduszy venture capital
- definicja praw tokenu oraz relacji ze źródłem prawdy
- model uczestników, odpowiedzialności i partnerów
- architektura smart contractu, integracji i kontroli dostępu
- procedury emisji, transferu, rozliczenia, korekt i zakończenia
- prototyp, testy, dokumentacja i plan uruchomienia
Proces
- Brief, cel biznesowy i dokumenty dotyczące funduszy venture capital.
- Mapa praw, uczestników, źródeł danych i przepływów pieniężnych.
- Kwalifikacja prawna oraz decyzja o partnerach regulowanych i operacyjnych.
- Projekt tokenu, ograniczeń transferu, integracji i procedur wyjątkowych.
- Prototyp na danych testowych, testy scenariuszy i uzgodnienie raportowania.
- Decyzja wdrożeniowa oraz osobny zakres produkcyjny.
Warunki wejścia i sygnały stop
Projekt ma sens, gdy zarządzający chce usprawnić onboarding, raportowanie i obsługę rozproszonej grupy inwestorów. Należy go zatrzymać lub przeformułować, gdy projekt próbuje stworzyć płynny rynek dla wycenianych rzadko startupów albo ominąć prawa pierwszeństwa w spółkach portfelowych.
Prawo i odpowiedzialność
Tokenizacja funduszu VC wymaga oceny AIFMD, zasad oferowania oraz statusu inwestorów. Prawa do spółek portfelowych pozostają w odpowiednich cap table.
Tokenuj nie gwarantuje zgodności konkretnej emisji, wyniku finansowego, płynności, wzrostu wartości ani automatycznego przeniesienia prawa do aktywa. Zakres prawny wymaga review właściwego specjalisty.